SULAWESI TENGGARA — Kenaikan tipis ini melanjutkan tren bullish emas yang sudah berlangsung sejak awal pekan lalu. Dengan harga jual saat ini, selisih antara harga beli dan harga jual kembali (buyback) semakin melebar. Antam mematok buyback di level Rp2,612 juta per gram.
Spread antara harga jual dan buyback mencapai Rp247.000 per gram. Artinya, investor yang membeli emas hari ini harus menunggu harga buyback naik setidaknya 9,5 persen hanya untuk impas.
Kondisi ini lazim terjadi saat harga emas sedang di puncak. Logam mulia Antam sudah menguat lebih dari 15 persen sejak awal tahun, didorong oleh ketidakpastian ekonomi global dan ekspektasi pemangkasan suku bunga bank sentral AS.
Data penjualan Antam menunjukkan permintaan justru terkonsentrasi di pecahan kecil. Harga untuk ukuran 0,5 gram dibanderol Rp1,479 juta, sementara pecahan 1 gram di Rp2,859 juta. Sebaliknya, pecahan 500 gram dan 1 kilogram mulai sepi peminat karena nilai transaksinya yang sudah mencapai miliaran rupiah.
Pola ini mengindikasikan mayoritas pembeli saat ini adalah investor ritel yang membeli untuk tabungan jangka panjang, bukan spekulan yang mencari keuntungan jangka pendek.
Kenaikan harga emas berjalan beriringan dengan pelemahan indeks harga saham gabungan (IHSG) yang terkoreksi 0,8 persen dalam sepekan terakhir. Investor cenderung memindahkan dana ke aset safe haven seperti emas ketika pasar saham bergejolak.
Di pasar obligasi, imbal hasil (yield) Surat Berharga Negara (SBN) tenor 10 tahun justru turun ke level 6,7 persen. Ini menandakan permintaan terhadap aset bebas risiko tetap tinggi, namun emas tetap menjadi pilihan utama karena potensi apresiasi modal yang lebih besar.
Analis melihat harga emas Antam berpotensi menembus Rp3 juta per gram dalam waktu dekat jika tekanan inflasi AS tidak mereda. Namun, investor perlu mencermati kebijakan Bank Indonesia yang diperkirakan masih akan menahan suku bunga acuan di level 5,75 persen untuk menstabilkan kurs rupiah.
Kurs rupiah yang stabil justru bisa menjadi katalis negatif bagi harga emas lokal. Jika rupiah menguat, harga emas dalam denominasi rupiah berpotensi terkoreksi meskipun harga internasional naik.